糖市(shì)熱(rè)點：利好(hǎo)紛至 糖價踟躇

　近(jìn)日(rì)國(guó)際糖價高(gāo)位震蕩，以基金(jīn)為(wèi)代表的(de)投機(jī)資金(δjīn)仍然是(shì)做(zuò)多(duō)的(de)主力，而現(xiàn)貨商也(yě)沒有(yǒu)放(fàng)過高(gāo)位賣出的(de)機(jī)會(huì)。本月(yuσè)中旬發生(shēng)的(de)巴西(xī)Fluxo公司事(shì)件(jiàn)就(jiù)是(shì)多(duō)空(kōng)分(fēn)歧的(d e)集中表現(xiàn)。自(zì)2007年(nián)12月(yuè)初以來(lái)，國(guó)際∑原糖價格自(zì)10美(měi)分(fēn)/磅上(shàng)漲到(dào)12.5~13美(měi)分(fēn)/磅，漲幅高(gāo)達25%以上(↔shàng)，倫敦白(bái)糖(3841,21.00,0.55%)期貨價格也(yě)大(dà)漲了(le)約20%，食糖成為(wèi)2008年(nián)年(nián)÷初商品市(shì)場(chǎng)上(shàng)的(de)亮(liàng)點。德國(guó)統計(jì)分(fēn)析機(jī)構F.O. Licht近(jìn)日(rì )預測，基于去(qù)年(nián)國(guó)際糖價偏低(dī)可(kě)能(néng)會(huì)導緻部分(fēn)産糖國(guó)降低(dī)食糖産量，估計(jì)08-09制(z¶hì)糖年(nián)全球食糖市(shì)場(chǎng)可(kě)能(néng)會(huì)出現(xiàn>)約100萬噸的(de)的(de)供給缺口。這(zhè)樣更助長(cháng)了(le)投機(jī)資金(jīn)做(zuò)多(duō)的(de)熱(rè)情。不≈(bù)過，現(xiàn)貨市(shì)場(chǎng)受到(dào)糖價大(dà)幅上(shàng)漲的(de)抑制(zhì©)，買家(jiā)大(dà)多(duō)保持觀望态度，現(xiàn)貨表現(xiàn)和(hé)期貨行(xíng)情走勢已經出現(xiàn)背離(lí)。

　　2007年(nián)糖市(shì)與其它商品相(xiàng)比表現(xiàn)過于沉寂是(sh‌ì)近(jìn)來(lái)資金(jīn)做(zuò)多(duō)食糖的(de)主要(yào)理(lǐ)由，食糖價格偏低(dī)已經導緻産糖大(dà)國(guó)印度打算(suàn)将甘蔗轉β為(wèi)種植其它農(nóng)作(zuò)物(wù)，但(dàn)是(shì)巴西(xī)不(bù)斷增加的(de)甘蔗産量仍具有(yǒu)大(dà )量增産食糖的(de)潛力，關鍵在于糖廠(chǎng)對(duì)于生(shēng)産乙醇還(hái)是(s¶hì)食糖的(de)選擇。理(lǐ)論上(shàng)講乙醇的(de)需求總體(tǐ)上(shàng)應該與原油價格呈現(xiàn)正相(xiàng)關，所以食糖價格與原油§價格的(de)比價将決定巴西(xī)将甘蔗用(yòng)于生(shēng)産乙醇和(hé)食糖的(de)比例。&根據統計(jì)得(de)知(zhī)，自(zì)2000年(nián)以來(lái)食糖價與原油價格的(de)比價關系(糖：油)呈現(xiàn)逐漸走低(dī)的(de)趨勢，即使在2006年​(nián)初國(guó)際糖價高(gāo)達19美(měi)分(fēn)/磅時(shí)與當時(shí)的(de)原油比價也(yě)沒有(yǒu)能(né↓ng)夠改變這(zhè)一(yī)現(xiàn)狀。如(rú)果按2000年(nián)至今食糖、原油的(de)比價中值計(jì)算(suàn)，若原油繼β續保持90美(měi)元/桶的(de)話(huà)，那(nà)麽糖價或應不(bù)低(dī)于17美(měi)分(fēn)/磅，而這(zβhè)在目前是(shì)難以令需求方接受的(de)。事(shì)實上(shàng)，盡管這(zhè)些(xiē)年(nián)來(lái)食糖和(hé)原油價格跌宕 起伏，但(dàn)巴西(xī)用(yòng)來(lái)生(shēng)産乙醇和(hé)食糖的(de)比例總體(tǐ)上(shàng​)仍接近(jìn)各占一(yī)半的(de)比例，随著(zhe)糖價的(de)回升巴西(xī)增産食糖的(de)可(kě)能(néng)•性還(hái)是(shì)相(xiàng)當大(dà)的(de)。近(jìn)日(rì)國(guó)際糖業(yè)組織(IS≈O)的(de)官員(yuán)就(jiù)曾表示：由于來(lái)年(nián)巴西(xī)的(de)甘蔗産量有(yǒu)可(kě)能(néng)再創曆史新高(gāo)，加上(shàng)全♠球的(de)市(shì)糖庫存量仍很(hěn)大(dà)，估計(jì)今年(nián)國(guó)際糖價上(shàng)漲的(de)動力可(kě)能(néng≤)會(huì)不(bù)足，糖價難以持續上(shàng)漲。

　　對(duì)于國(guó)內(nèi)市(shì)場(chǎng)而言，低(dī)溫天氣成為(wèi)利好(hǎo)糖價的(de)另一(yī)個(gè)因素。據報(bào)道Ω(dào)，由于持續低(dī)溫廣西(xī)柳州、來(lái)賓地(dì)區(qū)的(de)甘蔗生(shēng)長(cháng)已經受到(dào)影(↕yǐng)響，當地(dì)糖業(yè)部門(mén)正在實地(dì)調查甘蔗的(de)受災狀況。氣象部門(mén)預報(bào)近(jìn)幾日(rì)∞連南(nán)甯地(dì)區(qū)的(de)最低(dī)溫度也(yě)将下(xià)降到(dào)2℃左右，這(zhè)樣災情或許÷有(yǒu)擴大(dà)的(de)可(kě)能(néng)。一(yī)旦導緻大(dà)面積甘蔗減産，那(nà)麽國(guó)內(nèi)食糖的(de)&供需形勢将要(yào)進行(xíng)重新評估。當然，天氣因素具有(yǒu)很(hěn)大(dà)的(de)不(bù)确定性，在具體β(tǐ)的(de)災情明(míng)确之前還(hái)需謹慎對(duì)待。

　　另外(wài)，上(shàng)周廣西(xī)突然宣布進行(xíng)地(dì)方收儲，而且收儲價格為(wèi)3600元，與去(qù)年(nián)持平。在國(guó)家(jiā)15日✘(rì)已經按3500元的(de)底線實施收儲之後，而目前現(xiàn)貨報(bào)價還(hái)不(bù)到(dào)3500元的(de)情況下(₹xià)，地(dì)方高(gāo)價收儲的(de)計(jì)劃更多(duō)表現(xiàn)出希望糖價回升的ε(de)姿态，實際效果未必理(lǐ)想。同時(shí)，廣西(xī)計(jì)劃收儲數(shù)量為(wèi)50萬噸，較2007年(nián)增加了(le)10萬噸。從(cóng)宣布收儲£的(de)時(shí)間(jiān)來(lái)看(kàn)，今年(nián)與去(qù)年(nián)非常接近(jìn)，都(dσōu)是(shì)在1月(yuè)下(xià)旬。不(bù)過，去(qù)年(nián)推出地(dì)方收儲時(shí)當地(dì)現(xiàn)貨報(bào)價正好(hǎo)位于3600元附近(↑jìn)，而今年(nián)則顯得(de)有(yǒu)些(xiē)事(shì)後補救的(de)意味了(le)。

　　29日(rì)實施國(guó)家(jiā)二次收儲，前次未完成的(de)10.55萬噸收儲計(jì)劃再次進行(xíng)網上(s♦hàng)競賣，最終成交7.5萬噸，成交均價為(wèi)3719.04元，較15日(rì)的(de)首次收儲略高(gāo)，但(dàn)考慮到(dào)此次 收儲倉庫的(de)分(fēn)布差别，成交價格沒有(yǒu)實質上(shàng)漲，反而前次有(yǒu)些(xiē)部分(fēn)成交的(de)庫點在本次競賣中成交價格有(yǒu∞)所下(xià)調。從(cóng)收儲的(de)結果來(lái)看(kàn)，廠(chǎng)家(jiā)銷糖的(de)積極性依然較高(gāo)，推測庫存壓力✔仍較為(wèi)沉重。

　　所以，盡管近(jìn)期利多(duō)因素紛至沓來(lái)，但(dàn)是(shì)預期需求沒有(yǒu)出現(xiàn)好(hǎo)>轉迹象，食糖供應也(yě)尚未證實會(huì)顯著減少(shǎo)，天氣因素的(de)影(yǐng)響還(hái)僅表現(xiàn)在市(shì)場(chǎng)參與者的(de)心理(lǐ)層面&，而國(guó)際市(shì)場(chǎng)已經出現(xiàn)較高(gāo)糖價抑制(zhì)消費(fèi)的("de)征兆。目前國(guó)內(nèi)糖價依然步履蹒跚，綜合各方因素來(lái)看(kàn)，尋求當年(nián)底部仍是™(shì)當務之急。